国寿安保基金吴坚解析偏债混合型基金的核心竞争力

在市场持续震荡的当下，抗风险波动能力显得至关重要，“能攻善守”型的基金经理和严格控制回撤、能作为资产压舱石的基金备受市场青睐。偏债混合型基金或许正是这样的宝藏产品。

国寿安保基金稳诚的基金经理吴坚研究宏观策略出身，拥有出色的大类资产配置能力，现任国寿安保基金绝对收益部总经理助理、基金经理。在他看来，平衡能力是将来偏债混合型产品基金经理的核心竞争力，而在这样的思路下，吴坚的管理风格显得均衡又不失进取、积极又不激进，维持长期业绩出众的同时，又将回撤控制在一个非常优秀的水平，是一名不可多得的攻守兼备型选手。

在资管新规下保本型产品一去不返，进可攻、退可守的偏债混合型基金似乎正有望成为稳健型投资者的新选择。吴坚也指出，此前市场对于风险的定价是被扭曲的，但是一旦刚兑退出、回归风险定价，伴随着理财净值化的发展趋势，绝对收益类产品未来或将大有可为。同时，偏债混合型基金产品的差异化与精细化会日益凸显，更需要基金经理权衡风险和收益，对于大类资产配置、权益投资的要求也会更高。在他看来，一只偏债混合型基金的业绩波动不应与权益市场完全一致，“成功的偏债混合型基金应该是能够穿越市场波动、从长期来看表现稳健的产品，也一定是机构和基民大类资产配置里面的一个‘底仓’。”“我有一个梦想，要把国寿安保稳诚做成一只有明确风格的偏债混合型基金。换句话来说，稳诚基金一定要去追求波动率和收益之间的平衡，这种平衡能力将来会成为偏债混合型基金实现差异化甚至脱颖而出的关键，也是偏债混产品基金经理的核心竞争力。”吴坚坦言。谈到对未来市场的看法，吴坚分析道，目前的利率水平偏低、资金避险情绪浓厚，可以预见在今年年底到明年年初将会从宽货币转向宽信用，其中就蕴藏着一些权益投资的机会。“对于稳诚来讲，必须处理好增加权益仓位和基金波动之间的平衡，在这个过程中通过调整结构、慢慢增加仓位风险暴露，在保证基金组合比较稳健的状态下，逐渐去增加对于未来孕育投资机会的把握，这是我现在需要处理的一个核心矛盾。”他还表示，会优先配置经过连续调整、已经处于非常具有配置价值的标的，同时也会沿着国家未来的战略发展方向去布局一些景气度能够持续、业绩和估值也比较匹配的成长机会。备注：基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。

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